國產(chǎn)膠粘劑有望實現(xiàn)彎道超車

日前，世界500強企業(yè)法國圣戈班完成對安徽匯杰新材料科技有限公司的股權(quán)收購。11月25日，圣戈班匯杰(安徽)新材料有限公司揭牌儀式于安徽省黃山市順利舉行。新公司擁有先進的有機硅膠粘劑全自動生產(chǎn)線，主要從事膠粘劑和密封劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，致力打造圣戈班全球膠粘劑制造基地。

隨著現(xiàn)代工業(yè)和科技的不斷發(fā)展，膠粘劑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也隨之水漲船高。我國膠粘劑行業(yè)起步晚且行業(yè)集中度較低，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國膠粘劑企業(yè)多達3500多家，大多數(shù)為中小型企業(yè)。目前，回天新材、高盟新材、硅寶科技為代表的上市公司近年來保持較快的發(fā)展勢頭，正通過有利的市場環(huán)境不斷縮短與國際巨頭間的差距。

新興用膠市場成為風(fēng)口

在傳統(tǒng)膠粘劑市場，建筑和包裝兩大領(lǐng)域用膠需求量大，占膠粘劑總消費量的47.9%。新常態(tài)背景下，新能源、汽車、5G 通信、電子電器等新興用膠市場成井噴態(tài)勢，是國內(nèi)膠粘劑企業(yè)發(fā)展的藍海市場。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，膠粘劑是汽車生產(chǎn)中不可或缺的原材料。 新能源汽車包括動力電池，都需要大量用到膠粘材料，比如車體用膠、動力系統(tǒng)用膠、維修用膠。良好的粘接技術(shù)的使用可以提高駕乘的舒適性，降低噪音、能耗，以及提高產(chǎn)品質(zhì)量。

目前，國內(nèi)企業(yè)回天新材已經(jīng)在新能源光伏、電源、客車等領(lǐng)域占據(jù)了較大市場份額，康達新材在風(fēng)電葉片用膠占據(jù)了60%份額，這些傳統(tǒng)紅海領(lǐng)域膠粘劑企業(yè)的競爭格局已相對穩(wěn)定。

環(huán)保型、高性能膠粘劑備受青睞

我國對 VOC 排放、有毒有害物質(zhì)排放的監(jiān)管不斷加強，政策助力將加快傳統(tǒng)的膠粘劑企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，因此膠粘劑的需求在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域增長速度也比較快。如建筑領(lǐng)域用膠逐步向綠色環(huán)保轉(zhuǎn)變，無溶劑密封膠、結(jié)構(gòu)膠、水性膠粘劑、熱熔膠等高性能產(chǎn)品廣泛受到市場重視。

近年來，為了降低生產(chǎn)成本擴大市場份額，主導(dǎo)中高端膠粘劑領(lǐng)域的跨國公司，逐漸將全球膠粘劑市場的生產(chǎn)和消費重心向亞洲轉(zhuǎn)移。我國作為亞太地區(qū)膠粘劑的最大市場，占比超過30%，隨著綠色政策的深入，預(yù)計未來市場環(huán)保膠需求將大增。

膠粘劑龍頭前三季度產(chǎn)銷兩旺

高端用膠一直是我國被“卡脖子”的重要領(lǐng)域。去年以來，國產(chǎn)膠在通信、消費電子和汽車制造等高端用膠領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)逐個攻破。今年3月中旬，硅寶科技完成增發(fā)融資，募資8.4億元用于“10萬噸/年高端密封膠智能制造”及“國家企業(yè)技術(shù)中心擴建”等項目。據(jù)了解，公司今年前三季度營收、凈利雙雙實現(xiàn)較高的增幅，公司高端建筑用膠等銷量均大幅增長。

回天新材也表示，公司光伏新能源、鋰電池、新能源汽車等主賽道已打開高端市場新空間，今年前三季度營收超去年全年，盈利已基本與去年全年利潤持平。在光伏業(yè)務(wù)板塊，光伏硅膠銷售收入同比增長80.52%，太陽能電池背膜銷售收入同比增長25.05%。

國信證券分析師商艾華認為，在國內(nèi)膠粘劑行業(yè)高端國產(chǎn)替代加速和行業(yè)龍頭集中的趨勢下，膠粘劑行業(yè)業(yè)績有望長期穩(wěn)定增加。綜上種種跡象表明，當(dāng)前是高端領(lǐng)域用膠實現(xiàn)進口替代，國內(nèi)膠粘劑企業(yè)有望實現(xiàn)彎道超車的絕好機會。